De huidige investeringsgolf in kunstmatige intelligentie (AI) wekt bewondering en angst tegelijk. Terwijl bedrijven miljarden investeren in datacenters, geavanceerde chips en AI-platformen, klinken steeds hardere waarschuwingen: is dit een technologische revolutie… of een zeepbel die staat te barsten?
Ongelooflijke investeringen – en dubbelzinnige rendementen
Grote techbedrijven als Microsoft, Amazon, Meta en anderen pompen ongekende bedragen in infrastructuur en capaciteit. Tegelijkertijd twijfelt de markt of deze investeringen ooit voldoende opleveren. Bloomberg meldt dat beleggers “voor ongekende sommen geld” investeren in AI zonder zekerheid over rendement.
De financiering komt vaak via leningen of risicokapitaal — met hoge rente en strikte voorwaarden. Zo wordt het pad naar winstgevendheid steeds smaller.
AI Investment Surge Drives Up Borrowing Costs, Experts Warn of Long-Term Economic ImpactsAI investment has surged, but rising interest rates are squeezing companies. Experts warn of bubble risks while noting AI firms are stronger than dot-com era startups. |
Slechts enkelen krijgen toegang tot kapitaal
Een opvallende trend: start-ups die geen expliciet AI-label dragen, worden steeds vaker genegeerd door investeerders. “If you’re not an AI startup, good luck raising money from VCs” luidt het cynische adagium van TechCrunch. Dit onderstreept hoe middelen geconcentreerd worden richting een klein aantal beloofde AI-spelers.
OpenAI board chair Bret Taylor says we’re in an AI bubble (but that’s OK) | TechCrunchLike OpenAI CEO Sam Altman, Bret Taylor thinks we're in an AI bubble — but he doesn't sound too worried about it. |
Voorzichtige stemmen luiden alarm
Er zijn krachtige stemmen die waarschuwen dat de huidige dynamiek gevaarlijk lijkt op de dotcomzeepbel van eind jaren ’90.
- Bill Smead vergelijkt de jagende investeerders met “honden die achter auto’s aanrennen” — blind voor de risico’s.
- David Solomon, CEO van Goldman Sachs, voorziet een “drawdown” op de aandelenmarkten binnen 12 tot 24 maanden.
- Jeff Bezos noemt het een “goede” soort zeepbel: hij gelooft dat zulke periodes innovatie veroorzaken, ondanks de pijn op korte termijn.
- Een recent MIT-onderzoek suggereert dat 95% van de generatieve AI-projecten faalt, wat de geloofwaardigheid van de hype ondermijnt.
People are chasing AI stocks like 'dogs chase cars' — and a crash looks certain, veteran investor Bill Smead saysBill Smead said "momentum" is fueling the AI boom, the tech's potential is already priced in, and it's almost a replay of the dot-com bubble. |
Risico’s op macro-niveau
Als de AI-bubbel klapt, kan dat grotere repercussies hebben dan slechts technologische sectoren:
- Door het grote kapitaal dat momenteel in AI zit, kan een correctie de bredere economie meesleuren.
- Bedrijven die zich verslikken in schulden kunnen in financiële moeilijkheden raken.
- Het vertrouwen van beleggers wordt op de proef gesteld — vooral in minder bekende AI-spelers en start-ups.
- Grote spelers kunnen de markten domineren, waardoor de innovatiekracht van kleinere partijen afneemt.
Kansen te midden van de storm
Toch is het beeld niet volledig duister. Sommige stakeholders geloven dat:
- Zelfs als sommige investeringen mislukken, technologieën, infrastructuur en kennis die nu worden opgebouwd, waarde zullen blijven genereren.
- De huidige kapitaalstroom een soort “subsidieperiode” is voor AI — een fase waarin veel initiatieven gefinancierd worden om een fundament te leggen.
- De markt zich uiteindelijk zal herontwikkelen, met alleen de best aangepaste en duurzame bedrijven aan de top.
Jeff Bezos hails AI boom as ‘good’ kind of bubbleAmazon founder’s comments follow warning by Goldman Sachs’ David Solomon that ‘it’s not different this time’ |
Tussen hoop en wantrouwen
De AI-investeringsexplosie is indrukwekkend en potentieel transformerend. Maar de gelijktijdige waarschuwingen mogen niet genegeerd worden. In elke succesvolle technologische golf schuilt ook een schaduw van speculatie. De komende maanden en jaren zullen uitwijzen welke bedrijven gedijen én welke verwachtingen in rook opgaan.
|
Goldman Sachs CEO shares warning about AI's stock market 'drawdown' effectGoldman Sachs CEO David Solomon on Friday warned that an AI investment frenzy might have been overvalued – and stock markets are due a “drawdown” in the next year or two. |
