Een nieuw tijdperk van investeringen
De wereld zwemt in AI-geld. Investeerders, bedrijven en overheden steken miljarden in kunstmatige intelligentie, overtuigd dat deze technologie de volgende industriële revolutie ontketent. Maar waar sommigen de toekomst zien glanzen, waarschuwen anderen voor een schaduwzijde. Is dit een duurzame transformatie — of staan we op het punt om opnieuw een dot-com-achtige zeepbel te beleven?
Why AI Is Not a Bubble**The best arguments I've heard on the $10 trillion question of the moment |
De meningen zijn scherp verdeeld
Een recente peiling van Bank of America onthult dat meer dan de helft van de beleggers gelooft dat de AI-markt overgewaardeerd is. Toch klinkt er ook optimisme. Volgens andere analisten is de huidige euforie niet ongegrond: de onderliggende technologieën zijn wél fundamenteel, zelfs als sommige waarderingen dat niet zijn.
Wat vaststaat: AI is niet langer een niche. Van gezondheidszorg tot retail, van defensie tot kunst — overal sijpelt de invloed van algoritmen door. En met die invloed komen ook de risico’s van overschatting.
Chance of AI market correction is 'pretty high,' says ex-Meta exec Nick Clegg as he pushes back on superintelligenceThe AI boom has resulted in "unbelievable, crazy valuations," Clegg said. |
De waarschuwingen van veteranen
De scepsis komt niet van de minsten. Pierre-Olivier Gourinchas, hoofdeconoom bij het IMF, erkent dat een correctie in de AI-sector mogelijk is, maar acht een wereldwijde crisis onwaarschijnlijk. “We hebben hier niet te maken met schuldgedreven speculatie zoals in 2008,” stelt hij.
Pat Gelsinger, voormalig CEO van Intel, noemt AI ronduit een bubbel — maar eentje die niet meteen zal barsten. Volgens hem bevinden we ons in een vroege fase waarin de hype nog jaren kan aanhouden voordat de realiteit toeslaat.
‘Of course it’s a bubble’: AI start-up valuations soar in investor frenzyUnprecedented funding leads 10 groups including OpenAI and Elon Musk’s xAI to gain almost $1tn in value in past year |
Beleggingsstrateeg Rajiv Jain ziet de gelijkenissen met de internetbubbel van begin jaren 2000 en noemt sommige waarderingen “gevaarlijk hoog”. Nick Clegg, voormalig topman bij Meta, voegt eraan toe dat de markt zichzelf mogelijk in slaap wiegt met onrealistische groeiverwachtingen.
De miljarden in de weegschaal
De omvang van de AI-economie is adembenemend. Bijna de helft van de bedrijven in de S&P 500-index heeft nu een middelmatige tot hoge blootstelling aan AI-projecten. In totaal vertegenwoordigen ze zo’n 20 biljoen dollar aan marktkapitalisatie.
|
Who Cares If AI Is a Bubble?When the AI bubble bursts, a lot of investors will lose a lot of money. But as Peter Coy explains in The Free Press, if AI is as transformative as people think it is, the bubble will have been worth it. |
Maar experts waarschuwen: als de stemming omslaat, kan de klap breed voelbaar zijn. Niet alleen bij techreuzen, maar ook bij investeerders, infrastructuurbedrijven en chipfabrikanten.
De drie breekpunten van de AI-economie
- De infrastructuurparadoxDatacenters schieten als paddenstoelen uit de grond, maar grondstoffen, energie en personeel zijn schaars. Sommige projecten lopen al maanden vertraging op. De groei van AI lijkt sneller te gaan dan wat de fysieke wereld aankan.
- Het winstprobleemVeel AI-bedrijven draaien op verlies. Hun waarderingen zijn gebaseerd op toekomstmuziek, niet op winstgevendheid. De vraag is niet of AI potentieel heeft, maar of het huidige kapitaal ooit rendement oplevert.
- De psychologie van de marktBeleggers worden gedreven door een mix van hoop, hebzucht en angst om iets te missen. Zolang de hype blijft, blijft ook het geld stromen. Maar zodra de eerste barst zichtbaar wordt, kan het vertrouwen razendsnel verdampen.
IMF says AI investment bubble could burst, comparable to dot-com bubbleThe IMF said any bust of AI bubble would be less likely to be a systemic event that would crater US or global economy. |
Een balans tussen visie en voorzichtigheid
Goldman Sachs en andere financiële instellingen proberen het midden te vinden: ja, er is oververhitting — maar nee, het is geen zeepbel die morgen knapt. De technologie is volgens hen te krachtig, te fundamenteel om volledig in te storten.
Toch is het moeilijk te ontkennen dat de koorts hoog oploopt. Investeerders kopen AI-belofte na AI-belofte, in de hoop de volgende OpenAI, Nvidia of Anthropic te ontdekken. En terwijl de winsten nog moeten komen, worden de verwachtingen al verrekend in miljardenwaarderingen.
De slotvraag: Hype, hoop of harde realiteit?
AI is onmiskenbaar de motor van een nieuw tijdperk — maar ook een spiegel van menselijk gedrag: ambitie, overmoed en verlangen naar controle. De sector drijft op geloof in de toekomst, maar die toekomst is nog niet geschreven.
Misschien is dat wel het echte risico: niet dat de AI-bubbel barst, maar dat we vergeten dat technologie, hoe slim ook, niet immuun is voor menselijke illusies.
