Angst dat AI Salesforce eerder schaadt dan helpt
Terwijl Salesforce aankijkt tegen de publicatie van haar resultaten voor het derde kwartaal (begint 3 december), waarschuwt analist Citi dat beleggers hun verwachtingen beter temperen. Volgens hem zal de rapportering niet volstaan om de groeiende ongerustheid weg te nemen dat AI eerder roet in het eten gooit voor bedrijven als Salesforce dan dat het waarde toevoegt.
Aandeel al 30% ingezakt — waarom zo weinig vertrouwen?
In 2025 is het aandeel met circa 30% gedaald. Over vijf jaar gezien presteert het aandeel zelfs circa 5% slechter — en daarmee slechter dan de meeste grote beursindices. De waardering ligt inmiddels op ongeveer vijf keer de verwachte omzet voor de komende 12 maanden — fors lager dan vorig jaar, toen dat acht keer was. Die dalende waardering weerspiegelt de scepsis: trendy AI-belofte is blijkbaar onvoldoende om het vertrouwen te herstellen.
AI-producten genereren omzet — maar geen enthousiasme
Sinds de lancering van AI-tools zoals Agentforce en de Data Cloud claimt Salesforce dat deze nieuwe diensten samen ongeveer 1,2 miljard dollar aan "annual recurring revenue" genereren — een groei van 120% op jaarbasis. Toch blijkt uit de berichtgeving dat de adoptie bij klanten beperkt is. Volgens Citi is er vooral “go-to-market initiële interesse”, maar nog weinig “pull” vanuit klanten.
Groei vertraagt — en dat baart grote zorgen
In voorgaande jaren groeide Salesforce gemiddeld met zo’n 17% per jaar. Voor de komende jaren denkt de markt dat de groei zal dalen naar onder de 10% per jaar. Dat is een duidelijke indicatie dat het momentum weg is en doet twijfelen of AI-investeringen het tij kunnen keren.
Korte termijn vraagt om harde bewijzen — geen beloftes
Vooruitlopend op de Q3-cijfers zijn de verwachtingen bescheiden: een winst per aandeel (EPS) van ongeveer 2,85 dollar, net onder het gemiddelde van 2,86 dollar dat door Wall Street wordt verwacht. Analisten bij Citi verlaagden hun koersdoel: van 276 naar 253 dollar.
De harde boodschap: zonder overtuigend bewijs van schaalbare, winstgevende AI-adoptie is het optimisme over AI voorlopig ‘koop neutraal’.
Wat betekent dit voor beleggers én de AI-hype?
- Salesforce staat symbool voor de spanning tussen de toenemende hype rond AI en de praktische uitdaging om er écht geld mee te verdienen.
- Beleggers — vooral in software en enterprise-AI — worden steeds kritischer: groei is leuk, maar marge en echte adoptie zijn wat telt.
- Voor bedrijven zoals Salesforce is het cruciaal om niet te blijven hangen in beloften en roadmap-slides, maar om te tonen dat AI-oplossingen breed uitgerold zijn, klantenwaarde bieden én structureel bijdragen aan omzet en winst.
