Analisten slaan alarm: na jaren van ongekende investeringen in artificiële intelligentie (AI) waarschuwen steeds meer experts dat de markt overspannen is — dat we ons misschien midden in een zeepbel bevinden. De enorme waarderingen en onderlinge financiële verwikkelingen tussen techreuzen wekken argwaan, stelt onder meer Investopedia.
Why Wall Street Analysts Say We’re Not in an AI Bubble… YetA spate of unusual deals within the AI ecosystem has recently fueled concern that the AI boom is actually an AI bubble, but some professional market watchers say this isn't 1999—at least not yet. |
Circulaire deals en waarderingsverwarring
Centraal in de kritiek staan deals waarmee chipfabrikanten en AI-ontwikkelaars elkaar investeren en diensten leveren — soms oogt het alsof het geld rondjes draait binnen hetzelfde ecosysteem. Daardoor rijst de vraag in hoeverre marktwaarderingen fundamenteel onderbouwd zijn, of eerder zijn gebaseerd op speculatie.
Vier meetpunten voor een AI-bubbel
Bank of America-analisten onderscheiden vier factoren die het verschil maken tussen een gezonde groeifase en een bubbel:
- Het daadwerkelijke gebruik van AI-infrastructuur versus ongebruikt overschot.
- De financiële slagkracht van de techreuzen — vele investeringen zijn gefinancierd uit bestaande kasstromen, niet uit louter schulden.
- Renteverwachtingen: als de rente stijgt, kunnen schuldenlast en waarderingen onder druk komen te staan.
- Redelijke waarderingen: volgens de analisten zijn sommige bedrijven — zoals Nvidia — minder extreem gewaardeerd dan in de dotcom-periode.
Tussen hoop en zorg
Niet alle waarnemers zijn overtuigd dat er al een bubbel is. Goldman Sachs waarschuwt dat de concentratie van kapitaal in enkele grote techbedrijven op langere termijn risicovol wordt, ook al ziet de bank nog geen “klassieke bubbel” ontstaan. Volgens de Federal Reserve van San Francisco vormt de AI-boom vooralsnog geen acute bedreiging voor financiële stabiliteit.
Tegelijkertijd klinkt kritiek uit onverwachte hoek: OpenAI’s CEO Sam Altman erkent dat AI zich bevindt in een waardebubbel, waarbij het enthousiasme van investeerders overdrijft boven de realiteit. En Jamie Dimon (JPMorgan) waagt zich aan een inschatting van 30 % kans op een marktcorrectie als gevolg van deze groeiende spanningen.
Measuring risk in the AI financing boomA shift towards debt raises the potential fallout from the data centre spending spree |
Wat kan er gebeuren als de bubbel barst?
Als de verwachtingen niet worden waargemaakt — door tegenvallende economische opbrengsten, inefficiënte kostenstructuren of technologische tegenslagen — kan er een scherpe koerscorrectie volgen. In het ergste geval zou zo’n implosie ook buiten de techsector doorwerken.
Toch is er een lichtpunt: zelf als de groei afzwakt, kan de enorme infrastructuur — datacenters, netwerken, rekenkracht — blijvende waarde opleveren. Maar de meeste experts benadrukken: discipline, kritisch toezicht, transparantie en realistische verwachtingen zijn nu vereist.
|
Sam Altman says ‘yes,’ AI is in a bubbleOpenAI CEO Sam Altman has admitted to thinking AI is in a bubble. During an interview with reporters, Altman said investors are “overexcited” about AI. |
